在2025年报披露同期，贵州茅台一份“特殊成绩单”同步引起了各界的关注。
4月16日晚间，贵州茅台发布了2025年度《2025年度环境、社会和治理（ESG）报告》（下称“ESG报告”），这已经是这家白酒巨头连续第五份系统披露ESG表现报告了。
与往年不同的是，这份ESG报告是进一步识别上交所“双重重要性”（对企业财务和影响重要性程度均较高）的要求，在“四支柱”（治理、战略、风险管理、指标与目标）的框架下进行披露。
显然，在更精准的披露要求下，茅台ESG披露的内容变得更细致：碳足迹、水足迹的范围进一步扩大；更细致地关注员工健康与安全；更系统地披露赤水河微生物生态研究……
更重要的是，茅台ESG报告已不再是一份“为披露而披露”的报告，而是映射出一家企业在ESG维度下的真实进化。从早期认知到逐步理解，再到深度融合，茅台正将ESG内化为企业长期发展的“操作系统”。
ESG从“罗列成绩”到“管理未来”
在最新的要求之下，茅台的ESG报告可谓在原有基础上发生了更大的变化，相比过去“罗列成绩”，这份最新的ESG报告更多体现了茅台如何“管理未来”。
翻开茅台这份最新的ESG报告，一张清晰的“双重重要性议题矩阵”展现在眼前。据了解，“双重重要性”分析框架是茅台已经在2024年ESG报告中使用了，这一框架要求企业评估：哪些环境、社会及治理议题，既对企业自身的财务表现有重大影响（财务重要性），又对社会、经济和环境产生显著影响（影响重要性）。
在这份ESG报告中，茅台筛选出17项兼具财务与影响双重重要性的核心议题，其中供应链管理、产品安全与质量、负责任营销、水资源管理、应对气候变化、风险管理六大议题系对茅台财务重要性和影响重要性最高，通过双重重要性识别分析，茅台成功将ESG要素转化为商业模式创新的驱动力。
而与往年更不一样的是，茅台在持续使用双重重要性的框架基础上，首次遵循“四支柱”要求，来“搭建”茅台的ESG实践“骨骼”，据了解，“四支柱”是指治理、战略、风险管理、指标与目标，根据上交所要求，双重重要性议题需要按照“四支柱”逻辑进行披露。
在这一全新要求下，茅台的ESG报告显得更加真实、可靠，内容更加贴合投资者以及社会各界对茅台的关注。
“治理”是明确每个议题的管理架构、职责分工与监督机制，确保ESG不沦为“纸上谈兵”的顶层设计；“战略”是分析该议题带来的风险与机遇，阐述公司的应对策略及预期的财务影响；“风险管理”是为茅台的运作设置了“防火墙”，披露从风险识别、评估到应对、监控的全流程管理；“指标与目标”让关键绩效指标与阶段性目标变得可衡量、可考核，并展示进展。
业界看来，在双重重要性要求以及“四支柱”的框架下，企业需要通过ESG角度进行系统性思考，而不仅仅是“堆砌数据”。在这一系列要求下，茅台依据自身实践和需求将ESG从“企业做了什么事”，转变为“哪些关键议题关乎生存与发展”，为企业未来发展与ESG的融合作出了指引。
用ESG重新定义上下游的合作规则
在双重重要性以及“四支柱”的框架下，茅台的ESG报告遵循“四支柱”框架，系统披露了可持续供应链、风险与合规管理等核心议题。
其中在建设可持续供应链上，茅台将ESG理念深度融入供应商之中。报告显示，2025年，茅台组织ESG专题培训3次，覆盖供应商超280家次，同时累计开展各类供应商培训71次，覆盖820家次，有效帮助供应商理解公司管理标准与ESG政策。
其中在碳排放方面，茅台对47家核心原料和包材供应商进行了全面的能源与碳排放数据摸排，这些供应商的采购额占公司总采购额的90%以上。在此基础上，公司设定了明确的供应链减碳目标：要求2028年茅台酒用包材产品碳足迹较2023年降低16%。
与此同时，在相关方廉洁管理上，2025年，贵州茅台聘请第三方对供应商商业道德与反腐败管理情况开展审计，审计内容包括公司对供应商的商业道德政策执行情况、市场行为、合同条款等，并评估供应商ESG考核机制与举报渠道的有效性，同时还将7家存在严重违规违纪行为的供应商纳入黑名单。更具约束力的是，茅台针对所有关键供应商实施监管计划，以验证其符合反腐败等合规政策。
行业人士认为，茅台ESG报告披露不再停留于原则性陈述，而是展现了具体的管理动作与机制，这一系列动作相当于对供应链进行了一次“绿色压力测试”，茅台作为链主企业，正在用自己的ESG标准，重新定义上下游的合作规则。
碳足迹、水足迹从模糊走向精确
在环境数据披露上，“四支柱”框架促使管理精度大幅提升。
其中表现最显著的一个方面，是贵州茅台的碳足迹测算范围显著扩大：2025年，该公司在以往仅披露“飞天茅台”碳足迹的基础上，新增披露了茅台生肖酒、茅台精品酒、茅台王子酒、贵州大曲、1935等共七款产品的碳足迹。
茅台将产品碳足迹扩大至主力产品，这体现其对碳排放精细化管理的决心。例如一瓶500毫升飞天茅台的全生命周期碳排放中，原料生产阶段为23.56%，包材为21.84%，生产为34.98%；但同样的指标放到茅台生肖酒上，数据则分别为18.62%、35.76%和27.64%。数据持续细化，为茅台精准减排指明了方向。
与此同时，水足迹管理架构首次披露。贵州新增披露了水资源管理架构，并扩大了水足迹测算范围，在飞天茅台基础上，新增披露了茅台王子酒的水足迹。另外国际评级取得突破：在全球环境信息披露平台（CDP）水安全问卷中，茅台的评级由D级大幅提升至B级，超过了行业平均水平。
值得注意的是，茅台的环境管理呈现出长期主义特征。报告更系统地披露了微生物菌种资源保护与赤水河微生物生态研究的内容。同时，公司在包装材料绿色转型上行动更加有效：所有纸制品供应商的FSC（森林管理委员会）认证通过率达到100%。此外，公司还新增了对高粱、小麦原料基地的绿色认证与有机认证，并扩大了认证覆盖范围。
社会责任从理念倡导到审计与量化
在社会责任板块，茅台的重点议题是产品安全与质量、负责任营销。本年度报告的突破在于，相关实践从理念倡导迈向了制度化审计与量化考核。
具体表现方面，茅台在负责任营销这一项中，2025年投入了1.7亿元，在这项内容中，茅台除了合规营销和倡导理性饮酒外，本年度首次开展了负责任营销专项审计，确保所有营销活动符合禁止向未成年人售酒等规定，并且负责任营销培训的覆盖范围进一步扩大，主要面向公司员工和经销商进行，2025年，茅台负责任营销培训均100%落实至员工和经销商。
茅台还表示，将进一步完善负责任营销管理体系，未来会坚持以消费者为中心，做优产品、做好渠道、做精服务，降低因营销行为可能导致的经营风险，从而推动销售收入可持续增长。
与此同时，职业健康与安全管理更加透明、更加系统，直面职业病发生率等指标，开展更大范围的职业健康与安全认证，“粉六条”“员工关爱计划”等等案例展示着这个酒业“巨人”的责任和细心。
从“认识”到“深度实践”，ESG诠释茅台的长期主义
纵观茅台ESG报告演进历程，人们可清晰地看到一条清晰的升级路径：从认识ESG到理解ESG，再到现在对ESG的深度实践。自2021年发布首份ESG报告以来，茅台不断深化对ESG的理解，并将其与自身发展深度绑定。
第三方评级也从侧面印证了这一历程。根据国际权威指数公司MSCI历年来对茅台ESG评级：从2021年的CCC级，5年时间（截至2025年）完成了“CCC→B→BBB→A”的四级跨越，这在全球酒业亦属罕见。另外，包括Wind在内多家机构，对茅台ESG给予较高的评价/级。
本质上，茅台通过持续迭代，正将ESG从成本项转化为价值创造引擎。其采用国际主流的披露框架，将赤水河畔的本土实践，转化为全球ESG评价体系中的有效信号，证明了ESG与业务融合的可行性：它可以是提升企业运营效率、管理风险、增强供应链韧性等等的战略工具。
有行业人士认为，茅台的ESG实践，是在年报之外衡量茅台价值的重要角度，同时是在重新定义这家企业对责任的理解：从对股东负责，延伸至对员工、消费者、环境乃至整个价值链负责。在行业深度调整的背景下，ESG或将成为提升酒企综合竞争力的关键维度。而茅台作为龙头企业，其探索无疑为行业提供了一个参照的样本。
更重要的是，茅台ESG报告诠释了“长期主义”的内涵，真正的长期主义，在于企业能否将自身发展逻辑，与环境的可持续性和社会的共同期望对齐。对茅台而言，ESG已不仅是报告，而是应对不确定未来的一种“确定性”构建。
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